先说短线变化。上周就说过收盘收在5日线下行情就可能继续下跌，周二行情果不其然。但同样这样一跌也有一个小的反弹在里面，你可以从5分钟MACD上看到这种级别，这种级别影响后面半个小时的走势，这就意味着周三十点之前大盘的反弹必须将5分钟MACD拉过0轴然后才能带动更大级别反弹。当然，如果半个小时5分钟MACD都开始出现钝化，那么大盘继续下跌寻底就是非常自然的事情了。在日级别上投资者关注5日线，这是周级别判断的生死线；在小时级别上就看5分钟和15分钟MACD，如果着两项指标都不能向上拓展，那么小级别反弹结束就会再度带来下跌。

    不过投资者应该注意的是，当下是在2245点上方的重支撑区，虽然这种量能不可能带来上涨，但若不放量跌破这个区域也相对困难。当下是外部环境不确定期，机构也处于非常敏感迷茫的时期，但大家也都知道无论指数还是投资价值都进入了可投区域。对于机构投资者来说，他们无非担心两件事情：一、宏观经济政策能否逐渐转松从而带动经济持续走好；二、大小非引起的供求失衡何时能够得到逆转。这两件事现在都有些进展，但大家都如惊弓之鸟而不敢轻举妄动。A股是政策市，当下的政策不清晰，行情也就不清晰。不过投资者也不要忘记，股市的反应一般要早于经济复苏也早于政策出台。

    再说宏观政策。看看去年以来的经济脉络，在宏观政策从紧的压力下，经济自去年四季度开始回落，1季度回落到10.6％，2季度回落到10.4％，3季度估计很可能回落到10％以内了，不到一年的时间GDP回落2个百分点，这样的速度是有点快了，考虑到中小企业的生存状况继续这样的政策可能导致经济直接滑落到9％。再看CPI，自去年5月开始起飞，到今年4月一度达到8.5％。如果CPI维持在7％以上而经济却滑落到了9％以下，那中国经济可就危险了。原因很简单，发展速度回落到10％以内必然失业率会大幅上升，而高企的CPI又挤压了人民的生活质量，这样的结果极有可能造成社会的不稳定。所以，从某种意义上说，宏观经济政策必须调整，中国经济增速必须保持在10％以上。回头看CPI的增长与宏观调控，宏调越近CPI越高，这显然可以看出CPI增长并非从紧的货币政策所能控制，原因非常明白这是输入性通胀，是由于国际商品期货的飞涨以及美元贬值造成的，而国际商品价格飞涨最直接的原因就是美元贬值以及以美元经济为首的财团对国际商品价格的控制。所以，正确的作法仍然是促进经济发展，通过保持高速发展来达到缓解CPI对老百姓的压力。对于美元来说很难一直贬值到国际难以承受，他要保证其国际信誉，掠夺也要在合理范围内，否则竭泽而渔最终的结果就是鱼死网破。所以，现在的中国不能因为怕通胀而停止了发展。低通胀的快速发展谁都想，但当你已经到了不能左右通胀的时候首先就是要保证发展，在保证发展的基础上再控制通胀。否则别人还没把你整死自己先吓死了那算什么。国际博弈是场大棋局，这场棋局的胜负最终不是看谁一时争先而是看谁能够活得更久，这种道理与股市相通。

    有了当下的经济形势，笔者相信只要用脚趾头都可以想得清楚该怎么做。据称北戴河正在开会，如果这种会开完还没个完整系统的经济决策出来，那么有些人是该去卖红薯了。

    最后需要给国内机构一点提醒。近期如果注意可以很明显的看出机构之间正在主动拿话语权，龚先生代表大摩已经发飙了，可却看不到国内任何机构的任何有思路的东西，就看到一些“名人经济学家”跳出来否认经济刺激计划。这显然是不对的，因为当前的经济形势已经决定了正确的选择就是要刺激经济而非继续压抑经济发展，而刺激经济显然需要政策，那么最好的政策就是货币政策有节奏的放松以及最直接的减税计划。对于一个机构来说，在重大经济决策出台前一定要拿到话语权，否则当前信息化的金融战争如何能够得胜？即使龚先生是厉先生的学生，包括国家最高决策层中里面也有不少厉先生的学生，但同样不能落在后面不是。毕竟，在A股市场占最大规模资金的是国内机构而非国外机构。所以，笔者倒是建议国内机构成立一个经济研究中心什么的，至少能让自己在经济决策出来前甚至过程中有一定的话语权。

出自:  占豪的投资博客