本周：试探性反弹失败

    本周深沪大盘呈现反弹遇阻、继续探底的格局，总体表现为先扬后抑的态势，周K线双双收出带较长上影线的K线，显示当前的试探性反弹仍然存在一定阻力。大盘在周三曾以放量中阳一举收复5日线和10日线，但好景不长，尤其是在国际油价创出新高、美股大跌和大型IPO启动等多重利空因素的冲击之下，周五深沪大盘再度出现恐慌性的杀跌行情，以大阴告破，并留下30余点的向下跳空缺口，刚有恢复的市场人气又一次遭受严重打击，并为后市反弹行情的展开增添了新的不确定因素。

    总体上，本周成交量逐步回升，上涨放量，下跌相对缩量，以及巨幅振荡的走势，使得相对底部具备雏形。但在目前的市场环境下，期待走出中级反转行情更加不现实，同时，再度走出类似前期10连阴的暴跌走势的可能性也很小。因此，本周市场人士更倾向于认为股指在目前区间继续维持振荡走势，未来行情将会在时间换空间的态势下展开。

    从本周板块表现来看，农业板块受粮食增产刺激表现出色，部分个股走出独立行情，如香梨股份4个交易日内股价由7块到10块，涨幅超过40%，新农开发由6.8元到9.5元，涨幅也有40%，另外隆平高科等也有20%~30%不等的涨幅，走势远远强于大盘；随着奥运会逐渐临近，奥运概念个股再度受到市场热捧，中信国安、中视传媒、中青旅其间也有40%以上的涨幅，也正是在这种赚钱效应的刺激下，市场人气有所活跃。其余如创投、新能源、3G、有色、期货等概念则在普涨时刻有所表现，但随即很快退潮。

    本周权重股总体表现依然极不稳定，这也是造成股指过山车般运行的祸首，其中中石化步中国联通后尘，股价短期由最高算起已跌去近40%，成为最大的做空力量，万科所领衔的地产股，此轮暴跌以来逢反弹即遭吞噬的命运也未有改观。

    本周资金流向值得关注。平安证券资金流向报告显示，本周基金为稳定市场作出贡献，但是游资热炒小盘股活跃了市场。本周四个交易日，沪深A股累计资金流入1785.99亿元，流出1634.31亿元，合计净流入151.68亿元，多头凭实力胜出，从指南针赢富数据来看，基金为维稳作出了贡献，前3天净买入13.266亿元。

    下周：继续振荡筑底

    从市场对利空的放大反应看，投资人的信心并没有因为市场周二、周三暴涨而完全恢复，“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，空头心中的恐慌情绪等待抚平、多头的信心有待恢复，这个过程正是大盘的筑底过程，底部不会一蹴而就。

    而未来两周，市场将再度经历上半年宏观经济数据的考验，以目前的市场状态，振荡在所难免。本周末的消息面要注意，一旦没有加息，下周一反弹的几率较大。但中期市场还需要政策精心呵护，否则后市仍堪忧，2600点应是多方崩溃前的最后一道防线。

    大部分市场人士认为，目前A股市场面临着多空交织的态势中,一方面是周边市场的不稳放大了各路资金对未来上市公司业绩趋势的担忧,从而形成较大的压力。但另一方面则是市场经过暴跌之后,目前的沪深300的动态市盈率水平已接近2005年的低位区域,这意味着从估值的角度来看,A股市场的下跌空间并不大,这其实也是多头资金敢于寻找催化剂而积极做多的原因之一。

    从周边市场看，全球股市虽然在本周再次出现普遍大跌的局面，原油期价再创历史新高也加大了近日弱势调整的可能，但值得注意的是，美三大股指中的两个即标普、纳指已连续四周下调，这在历史上也是十分罕见的，而道指则创2006年9月底以来的新低，且美股盘前期指在大跌后初显企稳迹象，技术反弹可能因此也大大增加，这对全球市场下周止跌企稳很可能将会产生较为积极的影响。

    投资者在下周一方面应继续观察周边市场的涨跌情况以及国内宏观经济层面对于国内股市带来的影响，一方面也应关注国内政策面动向对于股市的扶持态度，操作上，在经过持续的下挫之后，在目前位置上已不应继续斩仓，可以观望态度，等待后市行情的走稳回暖。

    广州万隆认为，投资者后期应从三个思路把握被错杀股的潜在机会。这主要是针对市场存在的破发（首发、增发）、破净（资产）以及A、H股倒挂现象中去寻找被错杀的市场机会。尤其是对于“601”的蓝筹股破发以及存在A、H股价格倒挂的蓝筹股可以重点锁定。相信在七月份的行情中，布局错杀股将成为机构重点出击的一个方向。