最新数据显示， 4只去年发行的QDII基金 3月份平均亏损 9.58%，明显小于 A股股票型基金17.15%的平均跌幅。在 A股深陷巨幅调整的情况下， QDII分散风险的作用开始显QDII迎来建仓良机。 

　　全球经济触底反弹

　　受美国次贷危机影响，全球各市场均受到不同程度的影响，未来全球经济和市场走势又将如何？

　　为此，记者采访了银华全球核心优选基金拟任基金经理谢礼文。他表示，次贷危机虽然会在一定程度上导致美国经济进入衰退，不过，考虑到近期美联储采取了连续大幅降息、财政刺激及退税等措施，这些积极措施的效应将在2008年下半年至2009年初逐步体现，加上美国经济自身的弹性和灵活性，预计美国经济2009年起有望进入恢复性增长。

　　至于新兴市场，谢礼文认为，次贷危机带来的最严重影响是国外资本的撤离。“不过，由于经济发展阶段、经济结构以及对外来资本依存度的不同，新兴市场受欧美经济放缓的影响也不同。对于本土资本规模大的新兴市场，如中东、俄罗斯等，在国外资本撤离之后，经济表现仍将稳健。而在本土资本规模小的新兴市场，如越南和印度等，受到国外资本撤离的影响会很大。”谢礼文分析道。“另外，由于宏观经济与金融市场及资本流动性三者之间存在一定的'脱钩'现象，预计在欧美经济明显放缓之后，新兴市场还将会保持较好的增长。”

　　QDII迎来建仓良机

　　由于前期海外市场出现的大幅度调整，导致去年发行的4只QDII基金净值至今仍低于1元，QDII基金还是否值得投资？

　　谢礼文表示，全球金融市场自2007年四季度开始调整以来，已经从最高点跌去12%至30%不等，往往在股市大幅震荡后，很多投资者会认为市场风险很大，但是，如果调整不是因为基本面因素恶化导致的，那么这种调整恰恰带来了有利的投资时机。经历巨幅调整后，目前，许多市场的整体市盈率水平已处于相对合理的状态，可以说，调整后的市场将更健康，为投资创造了更多精选行业板块和个股的机会，也更有利于QDII基金未来的建仓和运作。

　　近期，几只QDII基金的净值也随市场转暖有所回升，表现明显优于A股基金。对此，谢礼文表示，对于国内投资者来说，QDII基金最大的优势在于分散配置，降低风险。通过对过去十年间A股市场指数与全球各主要市场指数模拟研究显示，我国沪、深两市指数与标普500指数几乎没有联动性，和MSCI新兴市场指数的联动性也较低。因此，通过投资全球市场，可以有效地分散国内单一市场所带来的系统性风险。

　　分散配置控制风险

　　那么，面对仍存在很多不确定因素的海外市场，QDII基金又将采取什么样方法来控制风险？

　　谢礼文表示，对于银华全球核心优选基金而言，将通过广泛投资于北美、欧洲、日本和日本之外的亚太地区，以及拉丁美洲、东欧、中东和南亚等新兴市场，利用全球范围内的多元化资产配置来分散单一市场的投资风险。同时，该基金的投资对象除了股票、债券、货币市场工具外，还包括海外市场的基金和金融衍生品等投资工具，进一步分散单一投资类别的风险。尤其要强调的是，银华全球核心优选基金采取“基金中基金（FOF）”的管理模式，即将以不低于60%的资产比例投资于海外优质基金。这种FOF的模式可以使管理人更为灵活机动地在全球范围内挑选经过时间和市场波动考验的海外优秀基金，追求基金资产的长期增值。